Panorama Tech | 20 de Outubro de 2025

Na última semana, o mercado foi impulsionado pelo avanço da Inteligência Artificial (IA) e por desempenhos excepcionais da TSMC (lucro 39,1% acima das expectativas) e ASML (pedidos de € 5,4 bi) confirmando a força desta demanda. Esse crescimento acelera a expansão de data centers, direcionando o foco para a infraestrutura física necessária – com destaque para os próximos resultados da Vertiv (VRT), United Rentals (URI) e GE Vernova (GEV), empresas estrategicamente posicionadas para capitalizar essa expansão. Veja a seguir:

🏰 ASML e TSMC – Gigantes do segmento de Semicondutores

Os números da TSMC foram recebidos com otimismo pelos investidores. Suas ações dispararam após a empresa superar expectativas, reportando uma receita de US$ 33,1 bilhões e um lucro recorde, complementados por uma previsão otimista para o próximo trimestre. Esses resultados reforçaram a convicção de que o ciclo de investimentos em IA possui solidez e sustentabilidade, gerando um efeito positivo em todo o setor e impulsionando inclusive empresas como Nvidia e AMD.

Já a reação à ASML mostrou-se mais contida e reflexiva. A companhia entregou um lucro sólido, porém sua receita de US$ 7,52 bilhões ficou ligeiramente abaixo do projetado. A menção a uma normalização nas vendas para a China introduziu um elemento de cautela, causando volatilidade inicial. O mercado interpretou o relatório como robusto, porém sinalizando um ritmo de crescimento menos acelerado. O otimismo gerado pela TSMC, contudo, ajudou a equilibrar a percepção, mantendo intactas as perspectivas de longo prazo da companhia.

❄️ Vertiv (VRT) – O Resfriamento da IA

A Vertiv é líder global no fornecimento de soluções críticas de gerenciamento térmico e de energia para data centers. Sua vantagem competitiva está na expertise em refrigeração líquida, tecnologia necessária para atender à densificação computacional e aos racks de alta densidade utilizados pela IA, que podem alcançar potências na casa de milhares de kW, superando os limites do resfriamento a ar.

A companhia, que divulgará seus resultados em 22 de outubro de 2025, revisou positivamente suas projeções anuais após o segundo trimestre de 2025, com um backlog recorde de US$ 8,5 bilhões até o final do período. Ela investe de forma estratégica em pesquisa, desenvolvimento e capacidade produtiva para capitalizar o crescimento sem precedentes da infraestrutura de IA, com o objetivo de manter sua liderança de mercado.

🏗️ United Rentals (URI) – Peça-chave na Construção

A United Rentals (URI) é a maior companhia de locação de equipamentos do mundo. Seu diferencial está na escala operacional e na forte exposição a grandes projetos de infraestrutura e construção, que se beneficiam de incentivos governamentais, como o Infrastructure Bill e o Inflation Reduction Act. A construção em larga escala de data centers demanda a utilização de equipamentos pesados fornecidos pela URI, além de sistemas temporários de energia e HVAC (aquecimento, ventilação e ar condicionado) por meio de seu segmento Specialty Rentals.

A URI anunciará seus resultados após o fechamento do mercado em 22 de outubro de 2025 e já elevou seu guidance anual para 2025, com expectativa de crescimento total de receita entre 4% e 5%. O desempenho do segundo trimestre de 2025 demonstrou essa trajetória, com crescimento de 14,0% no segmento Specialty Rentals, que atende diretamente às necessidades de infraestrutura especializada.

⚡ GE Vernova (GEV) – Transição Energética

A GE Vernova (GEV) é uma companhia de tecnologia industrial com foco em eletrificação e transição energética. Ela está estrategicamente posicionada para atender à demanda exponencial por energia, uma vez que o consumo energético associado à IA mais que dobrou em 2023. Seu crescimento é impulsionado pelas divisões Power – que inclui turbinas a gás, essenciais para geração de energia despachável – e Electrification, cujo backlog triplicou nos últimos três anos, refletindo a modernização necessária das redes elétricas.

Seus resultados serão divulgados em 22 de outubro de 2025, com expectativas elevadas. Há otimismo em relação à demanda por energia, com analistas projetando que o aumento impulsionado pela IA deve elevar os lucros acima do consenso nos próximos anos.

✅ Conclusão

Os sólidos resultados da TSMC e o volume expressivo de pedidos da ASML validam a tese do Superciclo de Investimento em IA, confirmando que o hardware e a infraestrutura são os principais impulsionadores positivos no setor de tecnologia. Os resultados da Vertiv, United Rentals e GE Vernova devem reforçar essa narrativa, demonstrando que a expansão de data centers, sustentada pela IA, permanece em ritmo acelerado, convertendo o capital investido em silício em demanda por resfriamento, construção e energia.

No entanto, o mercado continua a avaliar o risco de que a valorização esteja concentrada em um número limitado de ações e que a circularidade de receitas entre as grandes companhias de tecnologia – como o consórcio que inclui Microsoft e Nvidia na aquisição de um operador de data centers – sustente questionamentos sobre uma potencial bolha de IA. A clareza das orientações fornecidas nesta semana será mais um elemento para determinar a solidez e a abrangência desse ciclo de crescimento.

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Performance dos fundos (em 12M – até o dia 16/10/2025):

• Empiricus Tech Select: +11,83%
• Empiricus Tech Growth (antigo Tech Bets): +12,56%

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