Setembro chove? Seu roteiro de mercado deste mês

Vamos direto ao assunto: setembro será um mês cheio de grandes eventos. Confira:

Calendário macro de setembro

• Dados do PMI de manufatura do ISM de agosto | 2 de setembro
  Os fabricantes estavam comprando mais ou menos produtos em preparação para a expansão econômica no mês passado?
• Dados de empregos do JOLTS de julho | 3 de setembro
  Dados sobre vagas de emprego e rotatividade de mão de obra para julho são divulgados (mais vagas sinalizam crescimento econômico futuro)
• Dados de emprego não agrícola do ADP de agosto | 4 de setembro
  Como o emprego se manteve (fora da agricultura) ao longo de agosto?
• Dados iniciais de pedidos de seguro-desemprego | 4 de setembro
  Quantas pessoas entraram com pedido de seguro-desemprego pela primeira vez em agosto?
• Relatório de empregos de agosto | 4 de setembro
  Um relatório catalogando o total de empregos adicionados/perdidos, taxa de desemprego, ganhos médios e horas trabalhadas em agosto
• Dados do IPC | 11 de setembro
  Uma visão limitada da inflação dos preços ao consumidor em agosto
• Reunião do FOMC | 17 de setembro
  O Federal Reserve se reúne para decidir sobre as taxas de juros (serão cortadas?)
• Dados do PCE | 26 de setembro
  Uma visão mais ampla da inflação de preços ao consumidor em agosto (a métrica de inflação preferida do Federal Reserve)

Os principais eventos acima para ficarmos de olho na minha opinião? 

Dados do PMI de manufatura do ISM de agosto no dia 2 de setembro, o qual está em 48 e provavelmente subirá acima de 50 no segundo semestre de 2025. Um PMI ISM acima de 50 geralmente está relacionado ao aumento de altcoins (alt season).

Pedidos do seguro desemprego/relatório de emprego que sai no dia 4 de agosto. Esse é aquele indicador que más notícias podem ser boas notícias, pois se o desemprego aumentar, aumentará a probabilidade do FED de cortar as taxas de juros numa tentativa de estimular a economia. 

E por fim, mas não menos importante, reunião do FOMC no dia 17 de setembro, esse aqui não tem muito o que eu explicar, se o FED cortar juros eu acredito que o mercado deverá reagir positivamente (no curto prazo talvez não, podemos ter movimento de realização de preços e desalavancagem no mercado, mas no longo a história é outra). 

Mas nem tudo são flores…

Setembro historicamente é um mês negativo para Bitcoin e Ethereum, média de retorno em dólar de Bitcoin e Ethereum são -3,38% e -5,76%, respectivamente.

E nos anos pós halving? Ambos terminaram setembro no vermelho, ou seja, prepare-se para volatilidade.

Variações semanais (25/08/25 a 01/09/25) 

₿ Bitcoin (BTC): US$ 109.049 | Var. -3,92% 
♦ Ethereum (ETH): US$ 4.347 | Var. -9,06%
🟠 Dominância Bitcoin: 58,48% | Var. +0,95% 
🌐 Valor total do mercado cripto: US$ 3,71t | Var. -4,87%
💵 Valor de mercado de stablecoins: US$ 284,431b | Var. +2,39%
📊 Valor total travado (TVL) em DeFi: US$ 151,59b | Var.-1,14%
* dados referentes ao fechamento em 01/09/25

Tópicos da semana 

• El Salvador divide Bitcoin em 14 carteiras para reduzir risco quântico: El Salvador transferiu toda a sua reserva de Bitcoin de 6.274 BTC (US$ 678 milhões) de uma única carteira para 14 endereços separados, com cada nova carteira contendo até 500 BTC. O país centro-americano implementou essa medida de segurança como precaução contra potenciais ameaças futuras à computação quântica, que poderiam, teoricamente, quebrar a criptografia de curva elíptica do Bitcoin e comprometer fundos armazenados em endereços com chaves públicas expostas. Embora a computação quântica atualmente não represente uma ameaça imediata à segurança do Bitcoin, os computadores quânticos existentes são incapazes de quebrar nem mesmo chaves de criptografia básicas. Distribuir fundos entre vários endereços minimizaria o impacto de qualquer potencial ataque quântico, já que as chaves públicas só são reveladas após o gasto de BTC.
• Ações preferenciais da Strategy formam um círculo vicioso em torno do Bitcoin: A Strategy arrecadou US$ 5,6 bilhões no acumulado do ano por meio de quatro ofertas de ações preferenciais (STRK, STRF, STRD e STRC), representando 12% de todas as emissões de IPOs nos EUA em 2025 e consolidando sua posição como a maior detentora corporativa de Bitcoin, com 632.457 BTC. O desempenho entre as ações preferenciais divergiu significativamente, com a STRF liderando com retornos de 31%, a STRK com 19%, a STRC com 8% e a STRD com um retorno negativo de 6%. Apesar da estratégia agressiva de acumulação de Bitcoin da empresa, as ações da MSTR tiveram desempenho inferior ao do próprio Bitcoin, valorizando-se 13% no acumulado do ano, em comparação com a alta de 18% do Bitcoin, com as ações sendo negociadas a um múltiplo de 1,60x em relação ao seu valor patrimonial líquido em Bitcoin.
• JPMorgan acredita que o Bitcoin está subvalorizado e prevê US$ 126 mil até o final do ano: O preço atual do Bitcoin está “muito baixo” em relação ao ouro, com a volatilidade atingindo mínimas históricas, estabelecendo um valor justo de US$ 126.000 até o final do ano. A acumulação de títulos corporativos, os fluxos de caixa da Strategy e da Metaplanet impulsionados por índices e a volatilidade reduzida parecem ter impulsionado o apelo institucional do Bitcoin. Com a relação de volatilidade do BTC em relação ao ouro em um recorde de 2,0, o Bitcoin está mais próximo do ouro do que nunca em uma base ajustada ao risco.

Gráficos da semana 

Dominância do Bitcoin mede quanto do valor total do mercado de cripto é composto por Bitcoin

Se a dominância estiver em alta → BTC está superando altcoins.
Se estiver em baixa → as altcoins estão superando o BTC.

Em agosto, vimos o domínio do Bitcoin quebrar sua tendência de alta de ~3 anos nos períodos diário e semanal…

Mas o verdadeiro problema seria se ele quebrasse no período mensal.

Bom. Acabamos de receber a nossa resposta. Férias mensais confirmadas.

(Detentores de altcoins, comemorem porque se essa tendência continuar, isso significa desempenho superior para as alts!)

O Bitcoin é o plano B para o caos financeiro mundial?

Esse é o tema do novo episódio do Crypto Never Sleeps, Danielle Seyffert.

O episódio está disponível no Youtube do Market Makers e também no Spotify.
Crypto Never Sleeps #18

Escrevo aqui no Radar Crypto representando o time da Empiricus Asset.
É sempre um prazer compartilhar essas ideias com vocês!

Saiba mais sobre nossos fundos de criptoativos:
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Forte abraço,
Marcello Cestari