Recordes, lançamentos e ruídos: o que julho entregou pro mercado cripto

Agosto chegou, e quero trazer para vocês um review do mês de julho que, por sinal, foi incrível.
Inclusive, escrevi no começo do mês que estava animado. Olha aqui na edição #37 do Radar Crypto.

No dia 14 de julho, o Bitcoin atingiu um novo all-time high, chegando à casa dos US$ 123.230.

Tivemos o maior ICO da história: a PumpFun arrecadou cerca de US$ 1,3 bilhão em um único fim de semana, com a proposta de construir a próxima grande plataforma social, com cripto no centro da operação.

Na sequência, foi lançado o aplicativo “tudo sobre cripto”. Sim, as duas maiores empresas públicas do setor anunciaram seus próprios “superapps” voltados aos criptoativos.

A Robinhood revelou um pacote de atualizações, comentado na edição #36 do Radar Crypto.

Enquanto isso, a Coinbase lançou o The Base App — um feed social, serviço de mensagens e plataforma de negociação integrados em um único app. Sim, você leu certo.

Entre os recursos mais interessantes estão:

→ Mercados de apostas em grupos de chat (você solicita a um agente de IA no chat para configurar um bolão de apostas para o seu grupo);
→ Salário Base: salve seu nome/endereço/e-mail e finalize compras com USDC em sites compatíveis;
→ Um feed social em que cada post e perfil possui seu próprio token (desenvolvido pela Zora).

Também tivemos a divulgação dos resultados trimestrais da Coinbase, Robinhood e Strategy.

A Coinbase veio abaixo das expectativas, mas ainda assim apresentou números positivos. O principal fator de pressão foi o clima de pânico que dominou o mercado no segundo trimestre, impactando significativamente os volumes negociados — e, no fim do dia, é justamente o volume que sustenta a receita da empresa.

Já a Robinhood entregou um desempenho excelente: aumento de receita, crescimento no lucro por ação e melhora na margem operacional. Os clientes parecem ter recebido muito bem o novo pacote de atualizações.

Por fim, a Strategy também surpreendeu positivamente. Além de registrar crescimento em receita, lucro por ação e margem operacional, a empresa anunciou o lançamento de uma “ação estável” (STRC), com preço fixo de US$ 100 por ação e uma meta de rendimento de 9% ao ano, lastreada em Bitcoin.

No campo macroeconômico, o PCE (índice de inflação preferido do Fed) veio acima do esperado, o que pode dificultar futuros cortes de juros — e o mercado reagiu mal a isso.

O índice de compras (PMI) caiu de 49% para 48%. Historicamente, é necessário que o PMI esteja acima de 50% para vermos uma valorização consistente das altcoins.

Também houve reunião do Fed, e Powell anunciou a manutenção das taxas de juros, como era esperado. No entanto, seu discurso deixou no ar a possibilidade de cortes já em setembro…

No lado regulatório, tivemos a aprovação dos projetos de lei das stablecoins e o anúncio do “Projeto Crypto” pelo presidente da SEC, Paul Atkins. A proposta busca, basicamente, integrar o mercado financeiro tradicional à economia on-chain.

E, por fim, mas não menos importante, julho foi o mês em que os investidores institucionais passaram a comprar ETH com força.

Entre julho de 2024 e junho de 2025, os ETFs de Ether haviam captado cerca de US$ 4,21 bilhões. Em julho de 2025, sozinhos, captaram impressionantes US$ 5,43 bilhões, mais do que o acumulado do ano anterior inteiro.

Variações semanais (28/07/25 a 04/08/25)

₿ Bitcoin (BTC): US$ 115.300 | Var. -1,84%
♦ Ethereum (ETH): US$ 3.689 | Var. -2,74%
🟠 Dominância Bitcoin: 61,61% | Var. +0,42%
🌐 Valor total do mercado cripto: US$ 3,72t | Var. -2,87%
💵 Valor de mercado de stablecoins: US$ 267,959b | Var. +0,76%
📊 Valor total travado (TVL) em DeFi: US$ 136,084b | Var. -2,99%
*dados referentes ao fechamento em 04/08/25

Tópicos da semana

• Roubo de US$ 3,5 bilhões em Bitcoins pela LuBian passou despercebido por 5 anos: A Arkham Intelligence afirma ter descoberto evidências do roubo de 127.426 BTC do pool de mineração chinês LuBian em dezembro de 2020, o que representaria o maior roubo de criptomoedas da história, com US$ 3,5 bilhões na época do roubo, agora avaliados em US$ 14,5 bilhões. A violação passou despercebida por quase cinco anos, sem que nem a LuBian nem o suposto hacker tenham reconhecido publicamente o incidente, embora a Arkham tenha descoberto mais de 1.500 mensagens on-chain da LuBian implorando pela devolução dos fundos. O roubo provavelmente resultou da geração fraca de chaves privadas que permitiu um ataque de força bruta, com o Bitcoin roubado permanecendo em grande parte inativo, exceto por uma consolidação de carteira em julho de 2024. LuBian controlava quase 6% da taxa de hash do Bitcoin em 2020. A escala desse roubo excede outros hacks notórios como Mt. Gox e Bitfinex em valor nominal no momento da perda.
• Análise da Onhain sugere que a Paradigm provavelmente detém mais de US$ 765 milhões em HYPE: A Paradigm pode ser a maior detentora de $HYPE, com aproximadamente 19,1 milhões de tokens no valor de US$ 765 milhões a US$ 40 p/HYPE. A análise vincula uma transferência de 4,18 milhões de HYPE da Wintermute em dezembro, confirmada publicamente por Matt Huang, da Paradigm, a 10 carteiras recém-divididas. Saques em massa adicionais via FalconX e Gate.io, agrupados por tempo e estrutura, reforçam ainda mais a teoria. A base de custo estimada é de aproximadamente US$ 16,46/HYPE, implicando aproximadamente US$ 450 milhões em ganhos não realizados. Embora não confirmado, o padrão de atividade da carteira, configurações furtivas e vínculos com a entidade afiliada à Paradigm, “Sonn”, reforçam a atribuição. Se for preciso, a Paradigm controla aproximadamente 2% do fornecimento total de HYPE e aproximadamente 6% do fornecimento circulante
• Visa expande liquidação de stablecoins em 4 blockchains: O CEO da Visa, Ryan McInerney, anunciou o suporte para liquidação de stablecoins multichain e multimoedas na rede Visa, agora abrangendo 4 blockchains e 4 stablecoins. As novidades incluem EURC (lastreado em euro), USDG e PYUSD via Paxos, além do suporte para as cadeias Stellar e Avalanche. Essa infraestrutura permite a liquidação de stablecoins em mais de 25 moedas fiduciárias em todo o mundo, posicionando a Visa como uma plataforma fundamental para a movimentação de dinheiro tokenizado entre bancos e fintechs.

Gráficos da semana

Ethereum superou o Bitcoin em 6x no mês de julho. Veja os retornos:

• Retorno mensal do Bitcoin (em dólares):

• Retorno mensal do Ethereum (em dólares):

Agora que você já conferiu a performance dos dois ativos em agosto…
Fica a pergunta: teremos um mês positivo ou negativo para ambos?

Agora é a hora de vender ou ainda vale a pena comprar?

Temos um episódio novo no Crypto Never Sleeps com Fabrício Tota, onde ele responde exatamente isso.

O episódio está disponível no Youtube do Market Makers e também no Spotify.
Crypto Never Sleeps #15

Escrevo aqui no Radar Crypto representando o time da Empiricus Asset.
É sempre um prazer compartilhar essas ideias com vocês!

Saiba mais sobre nossos fundos de criptoativos:
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Empiricus Essential Crypto

Forte abraço,
Marcello Cestari